金属龙头
02-03 浏览量：39
市场热点：钼+稀土关注度高，但有扩散趋势！
核心结论：攻守兼备有量增逻辑的公司可关注 - 洛阳钼业、贵研铂业、浩通科技、湖南黄金、中钢天源、云海金属
【锡】 - 经济复苏品种锡业股份：价涨暂无量增。锡价35-40万时，最高市值410e；当前锡价约24万，市值260e南化股份（华锡借壳）
【稀土】 - 配额制，供需整体平衡。中国稀土：持续整合中重稀土，逐步注入上市公司预期；量价齐增逻辑。北方稀土：无矿，有采选和冶炼配额；量价齐升，但成本动态变化大。盛和资源：美国MP包销权，以及进口钛锆矿和金红石，有少量稀土增量。华宏科技：稀土回收氧化镨钕约6000吨产能有望增至1万吨。
【稀土磁材】 - 年均复合增速14-15%金力永磁是行业标杆中科三环、宁波韵升、正海磁材、大地熊等有望估值修复。
【钼】- 22-25年持续短缺，下游主要是特钢和不锈钢，价格或震荡上行。金钼股份：量增小，主要是价涨逻辑。2.3万吨矿产钼金属预期。中金黄金：20吨矿产金+7000吨钼+8万吨铜，增量小，主要是价涨逻辑。洛阳钼业：（23年43万吨铜+5万吨钴）+（0.7吨金+1.6万吨钼+0.8万吨钨+0.95万吨铌+115万吨磷肥）+（30% 6万吨镍），量价齐升逻辑。
【锑】 - 耐火材料，经济复苏+光伏新需求湖南黄金：5吨矿产金+2万吨矿产锑，量价齐升逻辑。华钰矿业
【铂族金属】 - 汽车+化工，经济复苏和黄金跟涨品种双头部企业：贵研铂业 浩通科技
【钨】 - 工业复苏品种，机床刀具和光伏切割丝新需求厦门钨业中钨高新章源钨业
【锰、锆】中钢天源：宝钢成为大股东+国企改，电子和电池级高纯四氧化三锰国内寡头+检测高增长+磁材大增长潜力（软磁+稀土永磁）东方锆业：钛锆矿+陶瓷+动力电池能量密度提升添加剂头部企业
【镁】云海金属：宝钢大股东，镁资源+镁合金+汽车轻量化等铝合金+压铸
【白银】盛达资源：70%毛利来自于白银，量增有限主要价涨逻辑
